年前的“故事”行情已成為過去。面對那些好聽但并不一定好看的故事。很少有人愿意冒大風險去做，更多的是寄情于年后的撥云見日。但市場有句話，當大家都覺得某個時間會發生什么事的時候，那結果就已經開始發生變化了。
隨著國際市場的風暴突然來襲，除了全球核危機引起的沖擊波外，歐洲央行、德意志銀行的債務風險、美股的黑天鵝、日本的量化寬松惡果接踵而至，后期還有中國的房地產去庫存、工業行業去產能、金融和行業去杠桿和壞賬等等，雷子是一個接一個啊！今天我們就不妨簡單縷縷這些雷。
一：美聯儲加息問題
美聯儲加息與否對全球經濟的影響可以說是首屈一指的。隨著2008年國際金融危機以來，各國均采取QE、財政刺激等手段應對，這樣雖然造就了一時的繁榮，但也因為流動性過剩堆積了大量的資產泡沫，各國經濟脆弱性明顯。對于中國，供給側改革進展有限，實體經濟復蘇并不好，這一點從我們的股市就可見一斑。而美國在首次加息后，近期又通過逆回購回收大量流動性，與之相佐證的數據是1個月期的國債收益率大幅上行，美國也成功的利用回收流動性重創全球股市和各國匯率。大宗商品也免不了受其影響。倘若美聯儲在這個全球缺少新增長點、新興經濟體仍處于嚴重衰退期的情況下再加息，資金回流導致的副作用將更加明顯，對大宗商品的打擊也將顯而易見。
二：量化寬松的危害
量化寬松的危害在于給了市場一時的繁榮，但如果社會財富和勞務增長等得不到實質提升，換言之也就是人力、效率、資源、科技等等沒有增長的時候。結果會怎樣？
對于落后經濟體來說，通過引進技術，提高效率，可以快速的實現經濟發展和繁榮，但對于發達經濟體來說，唯有通過科技的發展，創造新的經濟增長點，才能恢復經濟繁榮。
日本就是一個很好的例子，黑田東彥曾經把日本的貨幣政策寬松措施比作童話中的小飛俠，表示：只要相信自己有翅膀，那么就算是豬，也有朝一日能飛起來。但現實是長期而連續的刺激，并沒有讓日本經濟真正走出困境，也就是說在沒有原有產業的質的飛躍的基礎上，量化寬松只是一場泡沫游戲罷了。那么問題來了，泡沫被戳破的一刻會如何？而且目前可見的錐子還不止一個，可見的泡沫體也不止一個。中國的大年初一全球就以大跌獻禮，這跟泡沫經濟的脆弱性不無關系，后續黑天鵝還有多少？
三：中國房地產去庫存
數據顯示，2015年末，商品房待售面積71853萬平方米，比11月末增加2217萬平方米，創下歷史新高。如果按照各地統計中常常提到的人均住房面積35平方米來計算，“空置”住房可供超過2000萬人口居住。在庫存壓力高企的情況下，已有不少地方積極行動出來，密集出臺去庫存的樓市政策。有些地方甚至按照“一市一策”“一縣一策”“一盤一策”的原則落實去庫存。
如此這般，一來這一中國經濟的支柱性產業無法為經濟增長助力，疲弱的經濟又會反過來導致消費不及，去產能緩慢。二來房地產市場又是鋼材消費的大頭。必然對鋼材去產能造成影響，進而波及鐵礦石市場。
四：工業去產能
預計2016年國內總需求量預計為7.79億噸，同比降2.4%。供給方面，預計粗鋼產量下降2810萬噸至7.75億噸。從這數據來看，似乎2016年是供不應求的。但實際上，今年的出口降幅會明顯大于往年。首先2015年鋼材出口能維持這么高的水平，主要還是被動出口，即國內供需壓力過大而導致的低價出口，并非國外需求強勁帶來的主動出口增加。加上國外的反傾銷只會不斷增加。出口減500萬噸只能是一個保守預期，大于1000萬噸的概率也是極大的。再加上前期關停的鋼企不斷復工，筆者只能說去產能的路任重而道遠。
五：石油問題
年后由于世界金融市場繼續動蕩不安以及西方國家結束對伊朗的經濟制裁，原油價格出現暴跌，結算價到了26.21美元/桶,再創十余年以來的新低，隨后OPEC或準備合作減產的傳聞導致當天原油大漲近11%，這樣大起大落的原油還真是猴性十足。對于后市，我們認為油價也不會太悲觀，跌到現金成本的概率很小，今年底有望回到40-50美元的區間。也有業內人士表示，未來任何關于原油的消息都應該是利好，因為利空都已經麻木了。這也許正是當下的市場情緒吧！如果原油能夠見底的話，股市將會反彈，礦石也會受其影響有一些好的表現。
總結
春節已過，但我們并沒能等來一個清晰的市場。在這新的一年里除“小心”多一點外，啥也別多，經濟低迷，貨幣政策混沌期，等一切明朗再統籌分析多啥吧！大宗干散貨價格中樞面臨重估，礦石貿易變數加大，極有可能出現猴年猴市。